México 1995: Una Estabilización de Choque con Credibilidad Nula

No. 69 México - Estados Unidos

México 1995: Una Estabilización de Choque con Credibilidad Nula

FECHA: Mayo-Junio 1995

AUTOR: Hugo J. Contreras Sosa

Aunque el cambio de estrategia que la devaluación inició ha sido ya caracterizado como parte de una estabilización frívola, no es ocioso reiterar que el país transitó de manera accidentada de la credibilidad imperfecta, que genera entre otras cosas distorsiones intertemporales, a la credibilidad nula, que alienta la conducta especulativa de los agentes en virtualmente todos los mercados -pero muy especialmente en los de cortísimo plazo (o en tiempo real), como son los financieros. Y eso es lo que da sentido al abandono de la ortodoxia gradualista practicada durante la última semana de diciembre, y todo enero y febrero, por la ortodoxia de choque abierta en marzo: hacer creíble la estabilización.