La gestión monetaria, las expectativas y la moneda de plata. Un marco básico

No. 151 Sociedad civil y desarrollo social. El caso de Michoacán

La gestión monetaria, las expectativas y la moneda de plata. Un marco básico

Hugo Contreras Sosa

La economía internacional de hoy se caracteriza por una paradoja clave: por un lado, un proceso de suavizamiento notorio de las fluctuaciones cruciales, particularmente en lo que hace al producto interno bruto y a los precios, y, por otro, una inestabilidad creciente de las variables propiamente financieras. Tal paradoja se expresa, en un contexto latinoamericano, como una secuencia de procesos volátiles cuyo origen (dual) ha de indagarse en los mecanismos de transmisión que debilitan o anulan las posibilidades de crecimiento. A su vez, este complejo haz de circunstancias adquiere tonalidades nuevas cuando se le confronta con la gestión macromonetaria y, más en particular, con los marcos analíticos de dicha gestión, los cuales abren o cierran posibilidades de compatibilizar regímenes cambiarios con dinámicas de ajuste de la cantidad de dinero o con hipótesis plausibles sobre las expectativas de los agentes económicos. Respecto de estas hipótesis los mecanismos alternativos a ellas adheridos se han convertido, a no dudarlo, en la nueva ortodoxia monetaria.